در گفت‌وگو با دانشجو مطرح شد؛

بورس در وضعیت انتظار؛ نه صعود قطعی، نه ریزش جدی

یک کارشناس بازار سرمایه معتقد است با کاهش ریسک‌های سیاسی و رشد نرخ ارز توافقی، بورس ایران توانست بخشی از فاصله خود را با متغیرهای کلان اقتصادی جبران کند.

کد خبر: ۱۳۳۳۰۷۹

سه‌شنبه - ۲۷ آبان ۱۴۰۴ / November 18, 2025

به گزارش گروه اقتصادی خبرگزاری دانشجو؛ مجید شجاعی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری دانشجو با اشاره به رکوردشکنی شاخص کل بورس و عبور آن از سقف تاریخی ۳ میلیون و ۲۶۶ هزار واحد گفت: رشد هم‌زمان شاخص کل و شاخص هم‌وزن نشان می‌دهد تقاضا تنها محدود به سهم‌های بزرگ بازار نبوده و شرکت‌های کوچک‌تر نیز با استقبال سرمایه‌گذاران مواجه شده‌اند. این موضوع نشانه‌ای از افزایش امید و خوش‌بینی فعالان نسبت به آینده بورس است.

او افزود: در دوره‌های صعودی پیشین، معمولاً ابتدا سهم‌های شاخص‌ساز حرکت می‌کردند و سپس موج رشد به سایر گروه‌ها می‌رسید، اما اکنون هم‌زمانی رشد شاخص هم‌وزن بیانگر ورود جریان نقدینگی به طیف وسیع‌تری از نمادهاست.

شجاعی در تشریح دلایل رشد اخیر شاخص تصریح کرد: برای تحلیل واقعی باید ارزش دلاری بورس را در نظر گرفت. وقتی نرخ دلار از ۴۰ هزار تومان به محدوده ۱۰۰ هزار تومان می‌رسد، اگر شاخص کل تغییری نکند، به‌معنای افت ۵۰ درصدی ارزش دلاری بازار است. بنابراین رشد اخیر بیشتر به معنای جبران عقب‌ماندگی بورس نسبت به رشد نرخ ارز بوده است.

این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: در ماه‌های گذشته، وجود ریسک‌های سیاسی مانع از تعدیل بازار با نرخ ارز شده بود، اما با کاهش نسبی تنش‌ها و شکل‌گیری زمزمه‌هایی درباره تسعیر نرخ ارز صادراتی شرکت‌ها در تالار دوم، به‌ویژه برای صنایع پتروشیمی و فولادی، بورس توانست فاصله خود را تا حدودی با نرخ ارز جبران کند.

او خاطرنشان کرد: با وجود رشد اخیر، سرمایه‌گذاران همچنان در فضای ابهام به‌سر می‌برند؛ نه وزن اخبار مثبت آن‌قدر بالاست که بازار را به‌صورت پایدار صعودی کند و نه اخبار منفی به‌اندازه‌ای سنگین است که منجر به ریزش شود. ازاین‌رو بورس در وضعیت تعادلی و انتظار به سر می‌برد.

شجاعی رفتار سرمایه‌گذاران در مقایسه با دوره‌های گذشته را منطقی‌تر دانست و گفت: تجربه سال‌های اخیر باعث شده سطح آگاهی فعالان بازار افزایش یابد و از رفتارهای هیجانی فاصله بگیرند. همچنین توسعه ابزارهای سرمایه‌گذاری غیرمستقیم مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری، موجب شده منابع مالی به‌صورت حرفه‌ای‌تر مدیریت شود و شدت رفتارهای توده‌ای کاهش یابد.

وی در پایان تأکید کرد: هرچند هنوز تا نقطه ایده‌آل فاصله داریم، اما افزایش فرهنگ سرمایه‌گذاری بلندمدت و نقش‌آفرینی نهادهای آموزشی و رسانه‌ها می‌تواند مسیر بازار را پایدارتر و حرفه‌ای‌تر کند.