در گفت‌و‌گو با دانشجو مطرح شد؛

بورس در محاصره سیگنال‌های سیاسی/ شاخص بورس وارد کانال ۳ میلیون و ۹۰۰ هزار واحد شد

یک کارشناس بازار سرمایه گفت: در صورتی که ریسک‌های سیاسی وجود نداشت، بازار سرمایه پتانسیل آن را داشت که حتی در یک بازه زمانی یک‌ساله، شاخص کل به اعدادی در حدود ۶ تا ۷ میلیون واحد نیز برسد.

کد خبر: ۱۳۶۳۶۳۵

شنبه - ۱۱ بهمن ۱۴۰۴ / January 31, 2026

نیما نایینیان، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری دانشجو گفت: امروز ۱۱ بهمن‌ماه شاخص کل بورس، بیش از ۵۷ هزار واحد ریزش داشته است. این یکی از سنگین‌ترین ریزش‌های بازار محسوب می‌شود و باعث شد شاخص کل بورس، پس از مدتی رشد که از بعد از تصویب مکانیزم ماشه آغاز شده بود، امروز وارد کانال ۳ میلیون و ۹۰۰ هزار واحد شود.

او افزود: آنچه امروز در بازار گذشت، از جهات مختلف قابل توجه است. شاخص کل پیش از فعال شدن مکانیزم ماشه و پس از جنگ ۱۲ روزه، به یک کف تاریخی رسیده بود؛ به‌طوری که تا محدوده اندکی بالاتر از ۲ میلیون واحد، یعنی حدود ۲ میلیون و ۳۰۰ تا ۴۰۰ هزار واحد، کاهش یافته بود. این موضوع از منظر ارزش دلاری، بورس ایران را بسیار ارزنده کرده بود و عملا بازار در سطوحی پایین‌تر از ارزش ذاتی خود قرار داشت.  با توجه به جهش‌های ارزی که تجربه شد، انتظار می‌رفت بازار سرمایه سود مناسبی را محقق کند که این اتفاق نیز تا حدی رخ داد. در میانه مسیر، هم افزایش قیمت دلار را داشتیم که یکی از محرک‌های مهم بازار سرمایه محسوب می‌شد و هم خبر مهم‌تر حذف ارز ترجیحی مطرح شد؛ موضوعی که بر اساس آن، ارز شرکت‌های پتروشیمی و بسیاری از شرکت‌های صادرکننده قرار بود با نرخ‌های به‌مراتب بالاتری محاسبه شود. این مسئله می‌توانست موتور محرک بسیار قدرتمندی برای بورس باشد.

کارشناس بازار سرمایه افزود: بر همین اساس، انتظار داشتیم شاخص کل بتواند از نظر تکنیکالی و همچنین از منظر متغیر‌های بنیادی و آنچه در صورت‌های مالی شرکت‌ها اتفاق می‌افتد، رشد قابل توجهی را تجربه کند. با این حال، نباید نقش ریسک‌های سیستماتیک و غیرسیستماتیک را نادیده گرفت. در حال حاضر، کشور درگیر تنش‌های سیاسی بسیار خاص و کم‌سابقه‌ای است؛ به‌گونه‌ای که شاید در طول ۴۷ سال گذشته، چنین سطحی از تنش‌ها کمتر تجربه شده باشد. تهدیدات گسترده‌ای متوجه کشور است و حتی خطر درگیری نیز به‌نوعی در نزدیکی ما قرار گرفته است. در چنین شرایطی، طبیعی است که انتظار نداشته باشیم از بازار سرمایه که ذاتا یکی از پرریسک‌ترین بازار‌های مالی محسوب می‌شود خروج سرمایه رخ ندهد.

نایینیان تاکید کرد: سرمایه‌گذاران در بازار‌های مالی نیازمند ثبات هستند و با پررنگ شدن تهدیدات سیاسی، به‌ویژه تشدید فشار‌ها و تهدیدات از سوی ترامپ علیه کشور، بخشی از سرمایه‌گذاران دچار ترس شده‌اند و تلاش کرده‌اند بخشی از سرمایه خود را از بازار خارج کنند. نتیجه این شرایط، شکل‌گیری روند نزولی فعلی در بازار سرمایه است. در صورتی که این ریسک‌های سیاسی وجود نداشت، بازار سرمایه پتانسیل آن را داشت که حتی در یک بازه زمانی یک‌ساله، شاخص کل به اعدادی در حدود ۶ تا ۷ میلیون واحد نیز برسد. یکی از مهم‌ترین عواملی که می‌توانست چنین رشدی را رقم بزند، همین موضوع حذف ارز ترجیحی و آثار آن بر سودآوری شرکت‌ها بود.

کارشناس بازار سرمایه در نهایت ابراز امیدواری کرد و گفت: امیدواریم با فروکش کردن تنش‌های سیاسی و کاهش ریسک‌های بیرونی، بخشی از فشار‌های موجود از بازار سرمایه برداشته شود و بورس بتواند مجددا مسیر رشد منطقی و پایداری را در پیش بگیرد.