در گفت‌وگو با دانشجو مطرح شد؛

نگاه بورس به مذاکرات و تحولات/ آرامش سیاسی، کلید بازگشت بازار به مسیر صعود

کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تأثیر مستقیم مذاکرات و تحولات منطقه‌ای بر رفتار معامله‌گران، گفت: هرچند ریسک‌های سیستماتیک باعث نوسانات کوتاه‌مدت بازار شده، اما از منظر ارزندگی، بورس حتی در سناریو‌های بدبینانه نیز در سطوح حمایتی معتبری قرار دارد و با کاهش تنش‌ها می‌تواند رشد قابل‌توجهی را تجربه کند.

کد خبر: ۱۳۶۸۳۲۴

سه‌شنبه - ۲۱ بهمن ۱۴۰۴ / February 10, 2026

آراد پورکار، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری دانشجو در تحلیل روند بازار در هفته گذشته، گفت: بازار به‌شدت تحت‌تأثیر اخبار مربوط به مذاکرات، شروع دور اول آن و ابراز امیدواری دو طرف از روند مذاکرات قرار داشت. در ابتدای هفته دیدیم که بازار گارد مثبتی گرفت و واکنش خوبی نشان داد، اما رفته‌رفته به دلایل مختلف این فضا تغییر کرد.

او افزود: از جمله این عوامل می‌توان به نزدیک شدن به تعطیلات آخر هفته، بالا بودن سطح ریسک‌های سیستماتیک کشور و بازار، و در نتیجه اتخاذ رفتار محافظه‌کارانه از سوی معامله‌گران اشاره کرد. بسیاری از فعالان بازار با نزدیک شدن به روز‌های تعطیل (چه پنجشنبه و جمعه، چه چهارشنبه تا جمعه یا هر حالت مشابهی که قدرت تصمیم‌گیری را کاهش می‌دهد) ترجیح می‌دهند از خرید دست بکشند و حتی بخشی از سود خود را شناسایی کنند. همین موضوع باعث شد که بازار پس از یکی دو روز ابتدایی مثبت، به‌تدریج دوباره به سمت منفی حرکت کند.

پورکار ادامه داد: حال سؤال مهم این است که این نوسانات مثبت و منفی تا کجا می‌تواند ادامه داشته باشد. به نظر می‌رسد یکی از اصلی‌ترین عوامل تعیین‌کننده، روشن شدن وضعیت تحولات منطقه‌ای و ریسک‌هایی است که بازار، از جمله ریسک جنگ، در دل خود می‌بیند. البته در کنار این موضوع، رفت‌وآمد دیپلمات‌ها برای مذاکرات نیز از سوی بازار رصد می‌شود. از طرف دیگر، سفر نتانیاهو به آمریکا که با تعجیل و زودتر از موعد انجام شد نیز بی‌تأثیر بر رفتار سهامداران نبوده است.

کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: در مجموع می‌توان گفت مهم‌ترین چیزی که بازار و معامله‌گران در حال حاضر دنبال می‌کنند، روند پیشروی مذاکرات و تحولات منطقه است. هرچه فضا به سمت آرامش حرکت کند، بازار پتانسیل رشد بیشتری خواهد داشت و هرچه تنش‌ها افزایش پیدا کند، طبیعتاً اثر منفی بر بازار خواهد گذاشت.

او افزود:، اما از منظر ارزندگی، با توجه به مفروضاتی که داریم، از جمله بحث دلار و سایر متغیرها، به نظر من حتی در بدترین سناریو‌ها ــ از جمله وقوع خدای‌نکرده یک جنگ مستقیم ــ در صورتی که خود واحد‌های تولیدی و شرکت‌ها دچار اختلال جدی نشوند و بتوانند روند فعالیت خود را ادامه دهند، بعید است شاخص از نظر ارزندگی به زیر محدوده‌های ۳ میلیون و ۴۰۰ یا ۳ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد برسد. این تحلیل بر اساس مباحث مربوط به P/E، P/S، قیمت دلار و گزارش‌هایی است که شرکت‌ها ارائه می‌دهند.

پورکار در پایان تاکید کرد: طبیعتاً هرچه شرایط به سمت آرامش حرکت کند، موضوعات حل‌وفصل شود و حتی به توافق منجر شود، بازار از نظر ارزندگی پتانسیل رشد‌های بسیار قابل‌توجهی را در دل خود دارد؛ پتانسیلی که حتی در همین قیمت‌های فعلی نیز قابل مشاهده است و می‌تواند از این سطوح به بعد رشد‌های خوبی را تجربه کند.