انس جهانی طلا در پیچ اصلاح؛ آیا رکوردهای تاریخی دوباره تکرار میشود؟
به گزارش گروه اقتصادی خبرگزاری دانشجو؛ انس جهانی طلا در نخستین ماههای سال ۱۴۰۵ یکی از پرنوسانترین دورههای خود را تجربه کرد. پس از آنکه قیمت طلا در ماه ژانویه ۲۰۲۶ به رکورد تاریخی بیش از ۵۴۰۰ دلار در هر اونس رسید، بازار وارد فاز اصلاح شد. بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، میانگین قیمت طلا در سهماهه نخست ۲۰۲۶ نیز رکورد جدیدی را ثبت کرد، اما از همان زمان نشانههای کاهش شتاب رشد قیمت نمایان شد.
از ابتدای فروردین ۱۴۰۵، بازار جهانی طلا تحت تأثیر مجموعهای از عوامل اقتصادی و سیاسی وارد مسیر اصلاح قیمتی شد. کاهش نسبی تنشهای ژئوپلیتیکی در مقایسه با ابتدای سال، تقویت شاخص دلار آمریکا، افزایش بازده اوراق خزانهداری این کشور، تغییر انتظارات سرمایهگذاران نسبت به سیاستهای نرخ بهره فدرال رزرو و همچنین کاهش ورود سرمایه به صندوقهای سرمایهگذاری قابل معامله (ETF) مبتنی بر طلا، از مهمترین عواملی بودند که از شدت تقاضای سرمایهگذاری برای این فلز گرانبها کاستند. در نتیجه، بازار پس از ثبت رکوردهای تاریخی و تجربه یک دوره رشد پرشتاب، بهتدریج از فضای هیجانی فاصله گرفت و وارد فاز اصلاح قیمت شد.
کارشناسان بازارهای جهانی معتقدند مهمترین دلیل افت قیمت طلا، تغییر انتظارات نسبت به سیاست پولی آمریکا بود. در حالی که ابتدای سال بسیاری از سرمایهگذاران انتظار کاهش سریع نرخ بهره توسط فدرال رزرو را داشتند، انتشار دادههای اقتصادی قویتر از انتظار و تداوم نگرانیهای تورمی موجب شد بازار احتمال حفظ نرخهای بهره بالا را افزایش دهد.
از آنجا که طلا سود دورهای پرداخت نمیکند، افزایش نرخ بهره معمولاً جذابیت سرمایهگذاری در این فلز گرانبها را کاهش میدهد و سرمایهها به سمت اوراق با درآمد ثابت حرکت میکنند. همزمان تقویت دلار نیز خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها گرانتر کرد و فشار مضاعفی بر قیمت وارد آورد.
اگرچه بسیاری از مؤسسات مالی پیشبینیهای کوتاهمدت خود را تعدیل کردهاند، اما اغلب آنها همچنان چشمانداز میانمدت طلا را مثبت ارزیابی میکنند.
رویترز معتقد است روند انس جهانی طلا از ابتدای سال ۲۰۲۶ تحت تأثیر تغییر انتظارات نسبت به سیاست پولی آمریکا وارد فاز اصلاح شده است. به گزارش این خبرگزاری، پس از ثبت رکوردهای تاریخی در ابتدای سال، تقویت شاخص دلار، افزایش بازده اوراق خزانهداری و کاهش احتمال کاهش سریع نرخ بهره توسط فدرال رزرو، فشار قابل توجهی بر قیمت طلا وارد کرده است. با این حال، رویترز تأکید میکند ادامه خرید طلا توسط بانکهای مرکزی و تداوم نااطمینانیهای ژئوپلیتیکی همچنان از قیمت این فلز گرانبها حمایت میکند.
جیپی مورگان با وجود کاهش برآورد کوتاهمدت خود از قیمت طلا، همچنان یکی از خوشبینترین بانکهای سرمایهگذاری نسبت به آینده این بازار است. تحلیلگران این بانک معتقدند اصلاح اخیر بیشتر جنبه تکنیکال و ناشی از تغییر انتظارات نرخ بهره داشته و در صورت افزایش تقاضای سرمایهگذاری و ادامه خرید بانکهای مرکزی، طلا میتواند در نیمه دوم سال بار دیگر وارد مسیر صعودی شود و حتی در افق بلندمدت به سطوح بالاتری دست یابد.
گلدمن ساکس نیز اگرچه پس از افت قیمتها پیشبینی خود را تعدیل کرده، اما همچنان چشمانداز میانمدت بازار را مثبت ارزیابی میکند. این بانک معتقد است سیاستهای فدرال رزرو مهمترین متغیر اثرگذار بر قیمت طلا خواهد بود و هرگونه نشانه از کاهش نرخ بهره میتواند موج جدیدی از تقاضا را به بازار بازگرداند.
یوبیاس بر این باور است که روند بلندمدت بازار طلا همچنان صعودی باقی خواهد ماند. از نگاه تحلیلگران این بانک، خرید مستمر بانکهای مرکزی، افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی و نگرانی از رشد بدهی دولتها، سه عامل اصلی حمایتکننده از قیمت طلا هستند؛ هرچند احتمال نوسانات مقطعی و اصلاح قیمت در کوتاهمدت همچنان وجود دارد.
آیانجی رویکردی محتاطانهتر دارد و معتقد است تا زمانی که فدرال رزرو نرخهای بهره را در سطوح بالا حفظ کند، بازار طلا با فشار روبهرو خواهد بود. با این حال، این بانک انتظار دارد با کاهش تدریجی نرخ بهره و افزایش تقاضای سرمایهگذاری، قیمت طلا در ماههای پایانی سال بخشی از افت خود را جبران کند.
شورای جهانی طلا در تازهترین گزارش خود اعلام کرده است که با وجود اصلاح قیمتها، تقاضای بانکهای مرکزی برای خرید طلا همچنان در سطوح بالایی قرار دارد و این موضوع یکی از مهمترین عوامل حمایت از بازار محسوب میشود. این شورا همچنین رشد سرمایهگذاری در بازارهای نوظهور و افزایش تمایل به داراییهای امن را از دیگر عوامل مؤثر بر چشمانداز مثبت طلا میداند.
والاستریت ژورنال اصلاح اخیر بازار را واکنشی طبیعی به رشد کمسابقه قیمتها در ماههای ابتدایی سال توصیف میکند. این روزنامه اقتصادی معتقد است تا زمانی که نرخهای بهره واقعی در آمریکا بالا باقی بماند، احتمال جهش سریع دوباره قیمت طلا محدود خواهد بود، اما در افق بلندمدت همچنان عوامل بنیادی به نفع این فلز گرانبها عمل میکنند.
بیزنس اینسایدر نیز گزارش داده است که بسیاری از مؤسسات مالی والاستریت پس از افت قیمتها، اهداف قیمتی خود را تعدیل کردهاند، اما تقریباً هیچیک از بانکهای بزرگ، روند بلندمدت طلا را نزولی نمیدانند. به اعتقاد این رسانه، اجماع فعلی بازار بر این است که طلا همچنان یکی از مهمترین داراییهای امن جهان باقی خواهد ماند، هرچند سرعت رشد آن نسبت به پیشبینیهای خوشبینانه ابتدای سال کمتر خواهد بود.
برآیند دیدگاه بانکهای سرمایهگذاری و مؤسسات بینالمللی نشان میدهد که بازار طلا در کوتاهمدت همچنان تحت تأثیر سیاستهای فدرال رزرو، نرخ بهره و شاخص دلار قرار خواهد داشت و احتمال نوسانات بالا همچنان وجود دارد. با این حال، در افق میانمدت و بلندمدت، اغلب مؤسسات بزرگ همچنان به دلیل ادامه خرید بانکهای مرکزی، تنشهای ژئوپلیتیکی، نگرانی از بدهی دولتها و تمایل سرمایهگذاران به داراییهای امن، چشمانداز مثبتی برای انس جهانی طلا ترسیم میکنند؛ هرچند سرعت رشد آن احتمالاً کمتر از برآوردهای بسیار خوشبینانه ابتدای سال خواهد بود.