یک مقام مسئول عنوان کرد؛
به گزارش گروه اقتصادی خبرگزاری دانشجو، محمد رضا عربی مزرعه شاهی معاون اسبق نظارت بر بورس‌ها و ناشران سازمان بورس و اوراق بهادار با اشاره به آخرین اقدام‌های صورت گرفته برای راه اندازی تأمین مالی جمعی (CrowdFunding) در فرابورس گفت: در آخرین بررسی‌های صورت گرفته، اعضای کارگروه پذیرش و بررسی متقاضیان تأمین مالی جمعی برای کسب و کارهای نوپا تعیین و مقرر شد مقررات مورد نیاز برای این موضوع توسط سازمان بورس تصویب و به عنوان قالب ساختاری فعالیت‌ها در دستور کار این کارگروه قرار بگیرد.
محمد رضا عربی مزرعه شاهی با بیان اینکه به محض آماده سازی مستندات کارگروه تأمین مالی جمعی و قالب ساختاری آن از سوی فرابورس، فراخوان راه اندازی کراود فاندینگ‌ها پیرامون حوزه استارت آپ‌ها آغاز خواهد شد، افزود:هنوز این موضوع در رفت و برگشت مباحث مقرراتی با نهاد‌های ناظر بازار سرمایه است که زمان معینی برای آن اعلام نشده است.
وی از پارس فاندینگ به عنوان نخستین متقاضی کراود فاندینگ در فرابورس سخن گفت و افزود: هم اکنون آماده سازی زیر ساخت‌های مورد نظر در این بخش انجام شده و مباحث حقوقی، آماده سازی، قرارداد‌ها و روابط فیمابین کرواد فاندینگ‌ها با سرمایه گذار و سرمایه پذیر‌ها در حال تنظیم و تبیین اشت که به محض راه اندازی بازار تأمین مالی جمعی، اپلیکیشن این کراود فاندینگ عملیاتی خواهد شد.
تأمین مالی استارت آپ‌ها بر عهده کیست؟
عربی مزرعه شاهی در برابر این پرسش که آیا کرواد فاندینگ‌ها در زمینه تأمین مالی جمعی قرار است در قالب تأمین سرمایه‌ها برای استارت آپ‌ها عمل کنند، افزود:کرواد فاندینگ به طور مستقل اقدام به تأمین مالی و یا سرمایه‌گذاری نمی‌کند، در واقع ساختاری است که پول خرد سرمایه گذاران را جمع آوری می‌کند و به استارت آپ‌ها تزریق می‌کند.
به گفته وی کرواد فاندینگ فقط تسهیل گر ارتباط بین سرمایه گذاران خرد و استارت آپ‌ها است. کراود فاندینگ قرار نیست، هیچ پولی برای سرمایه گذاری روی استارت آپ‌ها را بر روی میز سرمایه گذاری بگذارد، بلکه به عنوان یک کاتالیزور می‌تواند اشخاص حقیقی و حقوقی همچون صندوق‌های جسورانه که تمایل دارند، در حوزه استارت آپ‌ها سرمایه گذاری کنند را به شرکت‌های استارت آپی وصل کند.
وی با بیان اینکه این سیستم با پالایش شرکت‌های سرمایه پذیر به منظور برخورداری از حداقل مقبولیت لازم از نظر ضریب ریسک متعادل گفت:کراود فاندینگ‌ها به جز هزینه اداری و پرسنلی در قالب کسب و کار تعریف شده، سرمایه چندانی نخواهند داشت و پولی از خود به عنوان سرمایه تأمین مالی بر جای نمی‌گذارند.
عربی مزرعه شاهی پیرامون کارکرد کراود فاندینگ‌ها گفت: به طور ساده شخص سرمایه پذیر که تمایل به تأمین سرمایه دارد، بر اساس قالبی شبیه امید نامه، تمایل خود را بطور مثال بر اساس واگذاری ۱۰ یا ۵ درصد سهام برای جذب مقدار معینی سرمایه اعلام می‌کند. سرمایه گذار نیز بر اساس توانمندی خود می‌تواند در استارت آپ‌ها در قالب کراود فاندینگ‌ها سرمایه گذاری کنند.
سهم نزدیک به صفر بخش خصوصی از تأمین مالی بازار بدهی
وی به نقش مهم مؤسسات رتبه بندی در بازار سرمایه کشور اشاره کرد و افزود: خلاء موجود در بازار سرمایه در حال حاضر تأمین مالی از طریق اوراق بدهی بویژه اوراق بدهی شرکتی است که به عنوان صکوک یا اوراق مشارکت شناخته شده و اعداد و ارقام تأمین مالی از این طریق در ایران شاید در حد صفر باشد.
وی ادامه داد: امروزه بیش از ۲۵ درصد از تولید ناخالص داخلی آمریکا از محل اوراق بدهی شرکتی است. در اتحادیه اروپا نیز تا ۲۰ درصد GDP آن‌ها به اوراق بدهی تخصیص دارد، ولی در ایران این اعداد برای شرکت‌های بورسی بخش خصوصی در حد صفر است.
این مقام مسئول افزود: اگر GDP کشور را معادل ۴۰۰ میلیارد دلار فرض کنیم باید ۴۰ میلیارد دلار یعنی برابر با ۱۰ درصد این رقم که برابر با ۴۰۰ هزار میلیارد تومان می‌شود به انتشار اوراق بدهی تخصیص یابد که این رقم حدود ۷۰ درصد ارزش کل بازار سرمایه کشور است. رقم اوراق بدهی شرکت‌های بخش خصوصی در بازار سرمایه ایران بسیار ناچیز است، اما با شرکت‌های رتبه بندی می‌توان به تأمین مالی شرکت‌ها از طریق انتشار اوراق صکوک و اوراق بدهی کمک کرد.
نقش نهاد رتبه بندی برای ابزار‌های تأمین مالی
به باور وی شرکت رتبه بندی با گرید بندی اوراق بدهی از جمله صکوک بر اساس درجه ریسک آن‌ها و انتشار آن در بازار از طریق نهاد واسط به بازار بدهی کمک می‌کنند؛ بنابراین بر اساس آن رتبه می‌توان نرخ اوراق و ریسک آن را استخراج کرد.
وی در برابر این پرسش که با توجه به مشکلات تأمین مالی و نقدینگی برای بانک‌ها و شرکت‌های خصوصی مختلف، چگونه می‌توان بر اساس دارایی‌های آن‌ها، شرکت‌های رتبه بندی پیشنهادی برای روش‌های جدید تأمین مالی داشته باشند، گفت: ابزار سازی در تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی وظیفه ذاتی تأمین سرمایه‌ها است و سازمان بورس بر آن‌ها نظارت می‌کند.
مزرعه شاهی افزود: مؤسسات رتبه بندی به این ابزار‌ها از نظر ریسک و ساختار رتبه‌ای را تخصیص می‌دهند که بر اساس آن می‌توان اوراق مذکور را تعیین نرخ و یا میزان ریسک سرمایه‌گذاری شناسایی شود.
وی تصریح کرد: در حال حاضر با توجه به اینکه بازار به اهمیت مؤسسات رتبه بندی پی نبرده و الزاماتی برای استفاده از آن‌ها در بازار سرمایه وجود ندارد و همچنین عدم تببین منافع معین برای برای رتبه بندی، این نهاد‌های تحت نظارت سازمان بورس با استقبال چندانی روبرو نشده‌اند، اما رایزنی با این شرکت‌ها برای شناساندن این مؤسسات در ایران ادامه دارد.
محمد رضا عربی مزرعه شاهی با بیان اینکه به محض آماده سازی مستندات کارگروه تأمین مالی جمعی و قالب ساختاری آن از سوی فرابورس، فراخوان راه اندازی کراود فاندینگ‌ها پیرامون حوزه استارت آپ‌ها آغاز خواهد شد، افزود:هنوز این موضوع در رفت و برگشت مباحث مقرراتی با نهاد‌های ناظر بازار سرمایه است که زمان معینی برای آن اعلام نشده است.
وی از پارس فاندینگ به عنوان نخستین متقاضی کراود فاندینگ در فرابورس سخن گفت و افزود: هم اکنون آماده سازی زیر ساخت‌های مورد نظر در این بخش انجام شده و مباحث حقوقی، آماده سازی، قرارداد‌ها و روابط فیمابین کرواد فاندینگ‌ها با سرمایه گذار و سرمایه پذیر‌ها در حال تنظیم و تبیین اشت که به محض راه اندازی بازار تأمین مالی جمعی، اپلیکیشن این کراود فاندینگ عملیاتی خواهد شد.
تأمین مالی استارت آپ‌ها بر عهده کیست؟
عربی مزرعه شاهی در برابر این پرسش که آیا کرواد فاندینگ‌ها در زمینه تأمین مالی جمعی قرار است در قالب تأمین سرمایه‌ها برای استارت آپ‌ها عمل کنند، افزود:کرواد فاندینگ به طور مستقل اقدام به تأمین مالی و یا سرمایه‌گذاری نمی‌کند، در واقع ساختاری است که پول خرد سرمایه گذاران را جمع آوری می‌کند و به استارت آپ‌ها تزریق می‌کند.
به گفته وی کرواد فاندینگ فقط تسهیل گر ارتباط بین سرمایه گذاران خرد و استارت آپ‌ها است. کراود فاندینگ قرار نیست، هیچ پولی برای سرمایه گذاری روی استارت آپ‌ها را بر روی میز سرمایه گذاری بگذارد، بلکه به عنوان یک کاتالیزور می‌تواند اشخاص حقیقی و حقوقی همچون صندوق‌های جسورانه که تمایل دارند، در حوزه استارت آپ‌ها سرمایه گذاری کنند را به شرکت‌های استارت آپی وصل کند.
وی با بیان اینکه این سیستم با پالایش شرکت‌های سرمایه پذیر به منظور برخورداری از حداقل مقبولیت لازم از نظر ضریب ریسک متعادل گفت:کراود فاندینگ‌ها به جز هزینه اداری و پرسنلی در قالب کسب و کار تعریف شده، سرمایه چندانی نخواهند داشت و پولی از خود به عنوان سرمایه تأمین مالی بر جای نمی‌گذارند.
عربی مزرعه شاهی پیرامون کارکرد کراود فاندینگ‌ها گفت: به طور ساده شخص سرمایه پذیر که تمایل به تأمین سرمایه دارد، بر اساس قالبی شبیه امید نامه، تمایل خود را بطور مثال بر اساس واگذاری ۱۰ یا ۵ درصد سهام برای جذب مقدار معینی سرمایه اعلام می‌کند. سرمایه گذار نیز بر اساس توانمندی خود می‌تواند در استارت آپ‌ها در قالب کراود فاندینگ‌ها سرمایه گذاری کنند.
سهم نزدیک به صفر بخش خصوصی از تأمین مالی بازار بدهی
وی به نقش مهم مؤسسات رتبه بندی در بازار سرمایه کشور اشاره کرد و افزود: خلاء موجود در بازار سرمایه در حال حاضر تأمین مالی از طریق اوراق بدهی بویژه اوراق بدهی شرکتی است که به عنوان صکوک یا اوراق مشارکت شناخته شده و اعداد و ارقام تأمین مالی از این طریق در ایران شاید در حد صفر باشد.
وی ادامه داد: امروزه بیش از ۲۵ درصد از تولید ناخالص داخلی آمریکا از محل اوراق بدهی شرکتی است. در اتحادیه اروپا نیز تا ۲۰ درصد GDP آن‌ها به اوراق بدهی تخصیص دارد، ولی در ایران این اعداد برای شرکت‌های بورسی بخش خصوصی در حد صفر است.
این مقام مسئول افزود: اگر GDP کشور را معادل ۴۰۰ میلیارد دلار فرض کنیم باید ۴۰ میلیارد دلار یعنی برابر با ۱۰ درصد این رقم که برابر با ۴۰۰ هزار میلیارد تومان می‌شود به انتشار اوراق بدهی تخصیص یابد که این رقم حدود ۷۰ درصد ارزش کل بازار سرمایه کشور است. رقم اوراق بدهی شرکت‌های بخش خصوصی در بازار سرمایه ایران بسیار ناچیز است، اما با شرکت‌های رتبه بندی می‌توان به تأمین مالی شرکت‌ها از طریق انتشار اوراق صکوک و اوراق بدهی کمک کرد.
نقش نهاد رتبه بندی برای ابزار‌های تأمین مالی
به باور وی شرکت رتبه بندی با گرید بندی اوراق بدهی از جمله صکوک بر اساس درجه ریسک آن‌ها و انتشار آن در بازار از طریق نهاد واسط به بازار بدهی کمک می‌کنند؛ بنابراین بر اساس آن رتبه می‌توان نرخ اوراق و ریسک آن را استخراج کرد.
وی در برابر این پرسش که با توجه به مشکلات تأمین مالی و نقدینگی برای بانک‌ها و شرکت‌های خصوصی مختلف، چگونه می‌توان بر اساس دارایی‌های آن‌ها، شرکت‌های رتبه بندی پیشنهادی برای روش‌های جدید تأمین مالی داشته باشند، گفت: ابزار سازی در تأمین مالی بنگاه‌های اقتصادی وظیفه ذاتی تأمین سرمایه‌ها است و سازمان بورس بر آن‌ها نظارت می‌کند.
مزرعه شاهی افزود: مؤسسات رتبه بندی به این ابزار‌ها از نظر ریسک و ساختار رتبه‌ای را تخصیص می‌دهند که بر اساس آن می‌توان اوراق مذکور را تعیین نرخ و یا میزان ریسک سرمایه‌گذاری شناسایی شود.
وی تصریح کرد: در حال حاضر با توجه به اینکه بازار به اهمیت مؤسسات رتبه بندی پی نبرده و الزاماتی برای استفاده از آن‌ها در بازار سرمایه وجود ندارد و همچنین عدم تببین منافع معین برای برای رتبه بندی، این نهاد‌های تحت نظارت سازمان بورس با استقبال چندانی روبرو نشده‌اند، اما رایزنی با این شرکت‌ها برای شناساندن این مؤسسات در ایران ادامه دارد.
منبع: فارس
ارسال نظرات