سازمان بورس در مسیر حذف موانع ساختاری بازار/ تغییرات دامنه نوسان در حال بررسی است

حمید یاری، معاون نظارت بر بورس‌ها و ناشران سازمان بورس و اوراق بهادار در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری دانشجو با اشاره به روند مستمر بازنگری در ریزساختارهای بازار سرمایه گفت: بررسی و اصلاح این ساختارها یک فرایند دائمی در داخل سازمان است که همواره بر اساس شرایط گذشته، وضعیت فعلی بازار و همچنین اتفاقات و سناریوهای احتمالی آینده انجام می‌شود. به همین دلیل، تصمیم‌گیری‌ها در این حوزه مبتنی بر مجموعه‌ای از مطالعات و ملاحظات کارشناسی است و به‌صورت مقطعی و بدون ارزیابی اتخاذ نمی‌شود.

وی با اشاره به نقش حجم مبنا در این فرایندها اظهار داشت: حجم مبنا یکی از محدودیت‌هایی بود که در مقاطع مختلف، مسیر تصمیم‌گیری را تحت تأثیر قرار می‌داد. در برخی شرایط خاص، از جمله دوره‌های پس از بازگشایی‌های حساس، اگر این ابزار وجود نداشت، احتمالاً فرایندهای اجرایی به شکل متفاوتی مدیریت می‌شد. از سوی دیگر، در مطالعات تطبیقی و بررسی تجربه سایر کشورها، اساساً مفهومی تحت عنوان حجم مبنا وجود نداشت و همین موضوع باعث می‌شد هرگونه تغییر در این حوزه، به‌عنوان یک تصمیم غیرهم‌راستا با استانداردهای جهانی تلقی شود.

معاون نظارت بر بورس‌ها و ناشران سازمان بورس با تأکید بر رویکرد مدیریت جدید بازار سرمایه تصریح کرد: آنچه امروز با اجماع هیئت‌مدیره و تیم اجرایی سازمان بورس دنبال می‌شود، کاهش حداکثری موانع در بازار سرمایه است؛ چرا که هرچه محدودیت کمتری وجود داشته باشد، به نفع کارایی و عمق بازار خواهد بود. البته این هدف به‌صورت تدریجی و با اعمال قیود و فرایندهای کنترلی دنبال می‌شود تا از وارد شدن شوک‌های سنگین به بازار جلوگیری شود.

یاری افزود: در صورتی که فعالان بازار بتوانند خود را با شرایط جدید تطبیق دهند و بررسی‌ها نشان دهد که ریسک خاصی متوجه بازار نیست، موضوع تغییر دامنه نوسان نیز در دستور کار فرایندهای کارشناسی سازمان قرار خواهد گرفت.

او با اشاره به تفاوت اثرگذاری دامنه نوسان و حجم مبنا بر معاملات بازار گفت: صف‌های خرید و فروش بیش از آنکه تحت تأثیر حجم مبنا باشند، از دامنه نوسان تأثیر می‌گیرند، اما در مقابل، نقدینگی و نقدشوندگی بازار به‌طور مستقیم از حجم مبنا اثر می‌پذیرد و حذف یا اصلاح آن می‌تواند به بهبود جریان معاملات کمک کند.

معاون نظارت بر بورس‌ها و ناشران سازمان بورس خاطرنشان کرد: در حال حاضر برخی نمادها از منظر بازار، سهم‌های ارزنده‌ای محسوب می‌شوند، اما به دلیل شناوری پایین و محدودیت‌های ناشی از حجم مبنا، اقبال لازم به سمت آن‌ها شکل نمی‌گیرد. با اصلاح این ساختار، زمانی که تقاضا به سمت این نمادها حرکت کند، خود بازار به‌طور طبیعی حجم معاملات مورد نیاز را تأمین خواهد کرد که این موضوع به افزایش نقدشوندگی و بهبود کارایی بازار سرمایه منجر می‌شود.