افزایش بدهی‌های عمومی آمریکا و سیاست‌های ترامپ موجب نگرانی سرمایه داران شده است

به گزارش گروه بین‌الملل خبرگزاری دانشجو؛ روزنامه بریتانیایی فایننشال تایمز در گزارشی نوشت که نزدیک شدن بدهی عمومی آمریکا به سطوح دوران جنگ ـ نسبت به تولید ناخالص داخلی ـ موجب نگرانی سرمایه‌گذاران شده است؛ به‌ویژه در شرایطی که فضای ژئوپلیتیکی متشنج و شوک‌های سیاسی، از جمله سیاست‌های تعرفه‌ای و فشار بر استقلال فدرال رزرو، افزایش یافته است.

این روزنامه بازگشت رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، به کاخ سفید را عاملی دانست که یکی از باورهای تثبیت‌شده در دنیای سرمایه‌گذاری ـ یعنی امن و کم‌ریسک بودن اوراق قرضه دولتی ـ را تضعیف کرده و تردیدها درباره تداوم سلطه دلار به‌عنوان ارز ذخیره جهانی را افزایش داده است.

بر اساس این گزارش، نظرسنجی‌ها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران انتظار ضعف مزمن دلار را دارند، حتی با وجود برتری نرخ‌های بهره آمریکا. همچنین شرط‌بندی بر جهش بهره‌وری ناشی از هوش مصنوعی «گمانه‌زنی جذاب» توصیف شده است.

نگرانی‌ها درباره بدهی تنها به آمریکا محدود نمی‌شود؛ کاهش نقش ین ژاپن به‌عنوان پناهگاه امن و گرایش سرمایه‌گذاران به دارایی‌هایی مانند فرانک سوئیس، دلار سنگاپور، طلا و اوراق قرضه آلمان از جمله تحولات مورد اشاره است.

فایننشال تایمز می‌نویسد بازار اوراق خزانه آمریکا با فشارهای مضاعفی روبه‌رو شده است؛ از جمله سیاست‌های انقباض کمی، کاهش تقاضای مدیران ذخایر ارزی و افت «صرف نقدشوندگی» که سرمایه‌گذاران در ازای نگهداری این اوراق دریافت می‌کنند.

به‌علاوه، با افزایش همبستگی میان بازار سهام و اوراق قرضه، مزیت پوشش ریسک بدهی‌های دولتی نیز کاهش یافته است. همزمان، برخی سرمایه‌گذاران آمریکایی میزان پوشش ریسک ارزی خود را به‌طور محسوسی کم کرده‌اند.

این روزنامه در مقایسه‌ای میان آمریکا و اتحادیه اروپا آورده است که اقتصاد آمریکا از رشد پویاتری برخوردار است، اما در حال تجربه شرایطی بی‌سابقه است؛ در مقابل، اروپا با وجود رشد ضعیف‌تر، از ترازنامه‌های قوی‌تری بهره می‌برد.

به گفته این گزارش، برخی سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند سهام آمریکا را در برابر اوراق قرضه اروپا نگه دارند؛ در حالی که سهم سرمایه‌گذاران خارجی در سهام آمریکا افزایش یافته و در اوراق خزانه کاهش پیدا کرده است.

فایننشال تایمز در جمع‌بندی تأکید می‌کند که اوراق قرضه دولتی هرگز کاملاً بدون ریسک نبوده‌اند. کاهش‌های بازار اوراق در تاریخ گاه عمیق‌تر یا طولانی‌تر از افت بازار سهام بوده و بازار آمریکا از ژوئیه ۲۰۲۰ تاکنون زیان واقعی حدود ۵۱ درصدی را تجربه کرده است.

با این حال، این روزنامه معتقد است اوراق خزانه آمریکا همچنان برای سرمایه‌های جهانی جذاب باقی خواهند ماند و کنار گذاشتن دلار فرآیندی بلندمدت است؛ اما مفهوم «امنیت» در بازارهای مالی همواره نسبی خواهد بود.