کد خبر:۱۴۴۷۲۹۶
«فایننشال تایمز» بررسی کرد؛
آمریکا با نقش خود بهعنوان مرکز سرمایهگذاری جهان قمار میکند
«فایننشال تایمز» هشدار داد تضعیف سهام آمریکا، فشار بر اوراق خزانه و کسری بودجه، جایگاه این کشور بهعنوان مرکز سرمایهگذاری جهان را تهدید میکند.
به گزارش گروه بینالملل خبرگزاری دانشجو؛ روزنامه انگلیسی «فایننشال تایمز» در مقالهای که روز پنجشنبه منتشر کرد، به خطرات پیرامون اقتصاد آمریکا و نقش این کشور بهعنوان یک مرکز جهانی سرمایهگذاری پرداخت؛ آن هم در شرایطی که برتری نسبی سهام آمریکا در حال کاهش است و فشارها بر بازار اوراق قرضه خزانهداری افزایش یافته است.
این مقاله هشدار داد که در صورت کاهش انعطافپذیری نظام دلاری یا تضعیف جایگاه آمریکا بهعنوان مقصدی اجتنابناپذیر برای سرمایهگذاری در جهان، پیامدهای سنگینی در انتظار اقتصاد این کشور خواهد بود.
این روزنامه نوشت: «پایههای اقتصاد آمریکا در شرایط کنونی، یعنی هزینهکرد مصرفکنندگان و سرمایهگذاری در حوزه هوش مصنوعی، ارتباطی بسیار نزدیک با بازار سهام دارند. مصرف نیز به لطف «اثر ثروت» ناشی از افزایش ارزش حسابهای بازنشستگی، در حال رشد است.»
«رونق مراکز داده تنها در صورتی میتواند ادامه پیدا کند که قیمت سهام شرکتهای بزرگ از آن حمایت کند. روشن است که کاهش تقاضای جهانی برای اوراق خزانهداری و در پی آن افزایش هزینه استقراض دولت، میتواند وضعیت مالی از پیش شکننده آمریکا را وخیمتر کند.»
«تقریباً طی ۲۰ سال گذشته، بازارهای سهام آمریکا با اختلافی چشمگیر عملکرد بهتری نسبت به سایر بازارها داشتهاند. از زمان اوج بحران مالی، سهام آمریکا سالانه حدود ۱۷ درصد بازدهی داشته و از بازارهای اروپا، ژاپن، اقتصادهای نوظهور و چین پیشی گرفته است.»
با این حال، «فایننشال تایمز» هشدار داد که «اوضاع اخیراً در حال تغییر است. طی دو سال گذشته، بازدهی سهام جهانی با سهام آمریکا برابر بوده یا حتی از آن بهتر عمل کرده است؛ بهویژه زمانی که این بازدهیها بر اساس ارزهای محلی اندازهگیری شوند.»
«همزمان، اوراق خزانهداری در تابستان امسال تحت فشار قرار گرفتهاند و بازدهی اوراق بلندمدت به سقف محدوده معاملاتیای که از دوره تورم سالهای ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ شکل گرفته بود، نزدیک شده یا حتی از آن عبور کرده است.»
در پاسخ به پرسشهایی درباره آینده، «فایننشال تایمز» نوشت: «در مورد سهام، نگرانی فزایندهای درباره سرمایهگذاری در هوش مصنوعی وجود دارد؛ حوزهای که تنها یک یا دو سال پیش به نظر میرسید تمام بخشهای اقتصادی را به حرکت درمیآورد. سرمایهگذاران نمیتوانند بهطور کامل این فرصت را نادیده بگیرند، اما در عین حال نقدینگی کافی برای خارج کردن بازارها از محدودهای که در طول تابستان در آن تثبیت شدهاند، وجود ندارد.»
«شاید ارزشگذاریهای بالای اوراق قرضه آمریکا نیز در حال ایجاد آثار منفی باشد. درباره اوراق خزانهداری، به نظر میرسد وضعیت نامناسب مالی و بیتوجهی کنگره و دولت ترامپ سرانجام توجه سرمایهگذاران بازار بدهی را به خود جلب کرده است. چه این مسئله به شکل تورم، کاهش ارزش دلار یا هر تعدیل دیگری بروز کند، پیامدهای کسری بودجه سرانجام خود را به سرمایهگذاران تحمیل خواهد کرد.»
این مقاله با اشاره به اینکه امکان کنار گذاشتن کامل سهام آمریکا وجود ندارد، هشدار داد: «داراییهای عمومی و خصوصی از چندین جهت به یکدیگر مرتبط هستند. مهمتر از همه، هنگامی که قیمت اوراق خزانهداری کاهش مییابد و بازدهی اسمی و واقعی آنها افزایش پیدا میکند، نرخ تنزیل اعمالشده بر جریانهای نقدی آینده سهام نیز بالا میرود؛ موضوعی که ارزش افزوده سهام شرکتهای فناوری گرانقیمت را که از بازار آمریکا حمایت میکنند، کاهش میدهد.»
شرکتهای بزرگ از «آلفابت» تا «اوراکل» به سمت مدلهای کسبوکاری سرمایهبر حرکت کردهاند و برای تأمین مالی این مدلها به بدهی متکی هستند.
از همین رو، از آنجا که بازدهی اوراق خزانهداری یکی از عوامل تعیینکننده هزینه استقراض شرکتها محسوب میشود، پیوند میان بزرگترین شرکتهای بازار سهام و نوسانات بازار اوراق خزانهداری بیش از گذشته افزایش یافته است.
کسری بودجه دولت اغلب در سوی دیگر ترازنامه ملی به شکل مازاد بخش شرکتها، یعنی سود شرکتها، ظاهر میشود. بنابراین، کاهش کسری بودجه احتمالاً در کوتاهمدت با افت شدید سود شرکتها و در نتیجه کاهش قیمت سهام همراه خواهد شد. هرچه افزایش کسری بودجه مدت بیشتری ادامه پیدا کند، انجام این تعدیل دشوارتر خواهد شد.
، گزینههای جایگزین برای آمریکا جذابتر شدهاند. این روزنامه مینویسد: «سود شرکتهای اروپایی با سرعت بیشتری در حال افزایش است، اصلاحات در حاکمیت شرکتی ژاپن شتاب بیشتری گرفته و وضعیت مالی بسیاری از کشورهای بازارهای نوظهور نیز بهبود یافته است. اتکای بیش از حد به آمریکا ممکن است گزینهای کمجاذبهتر به نظر برسد و این مسئله میتواند توازن اقتصادی این کشور را بر هم بزند.»
این روزنامه در پایان نوشت: «هنگامی که نسبت به وضعیت مالی دولت آمریکا ناامید میشویم، بهراحتی میتوانیم در اقتصاد پویای بخش خصوصی این کشور، بازارهای پیشرو در جهان که این اقتصاد از آنها حمایت میکند و سرمایه جهانی که آمریکا جذب میکند، دلگرمی پیدا کنیم. اما سوءمدیریت مالی، کل این نظام را در معرض خطر قرار داده است.»
لینک کپی شد
گزارش خطا
اخبار مرتبط
